El Corte Inglés plantea cambiar los pagarés de los empleados por bonos

El grupo refinanciará los 1.250 millones con un préstamo, que cambiará por bonos. 

El Corte Inglés, una vez que ha configurado su nueva estructura directiva, va a continuar con sus planes para optimizar su balance. Y ello pasa, por un lado, por reducir en más de un 40% la ratio de endeudamiento financiero desde los cerca de las 3,3 veces ebitda (resultado bruto operativo) en las que se encuentra actualmente hasta las 2,2 veces, niveles en los que tradicionalmente se ha movido el gigante español de la distribución. Y, por otro lado, por diversificar las fuentes de financiación, eliminando unas e innovando con otras más eficientes a largo plazo.

La compañía ha colocado tradicionalmente pagarés (títulos de renta fija a un plazo de entre uno y 12 meses) entre sus empleados. A fecha del 28 de febrero de este año, el saldo alcanzaba los 1.251,88 millones de euros. Pero el grupo ya ha remitido una carta a todos los tenedores de estos pagarés a través de la cual «se les ha notificado que, con fecha 22 de abril de 2018, no se renovará ninguno de los mismos». Y es que, en definitiva, estos pagarés no suponían una buena carta de presentación para los inversores cualificados ni para las agencias de ráting.

Para refinanciar esta deuda se firmó un préstamo sindicado con la banca a comienzos de año, dividido en tres tramos. En total, alcanzaba los 3.650 millones, de los que 1.200 millones correspondían a un tramo A o préstamo puente a un plazo de doce meses, el que se va a usar para refinanciar esos pagarés. Posteriormente, se va a cambiar a su vez este crédito por una emisión de bonos a largo plazo. Además del préstamo puente, el sindicado que firmó en enero constaba de dos tramos más: uno de 1.450 millones a cinco años y una línea de crédito de hasta 1.000 millones, también a cinco años.